来源：中证报

随着贵州茅台、宁德时代等公募基金重仓股半年报的出炉，部分机构调仓换股路线浮现，一些知名基金经理增减持的情况也浮出水面。

例如，葛兰增持了药明康德、佛慈制药、恩华药业等多只医药股，其中，后两只为未出现在二季报前十大重仓股中的隐形重仓股。此外，蔡嵩松减持了芯原股份，赵晓东减持了乐鑫科技。

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机构人士认为，当前，市场估值位于历史较低位置，A股市场有阶段性、系统性修复的较大可能性，接下来建议关注金融地产、信创、机械设备等方向。

增持绩优股

截至8月2日，A股共有126家公司发布了2023年半年报。其中，康缘药业在7月13日发布了两市首份半年报；8月2日，贵州茅台等公司发布半年报。

在已经发布半年报的公司中，上半年，贵州茅台和宁德时代分别以359.80亿元和207.17亿元的归母净利润暂列盈利榜的前两名。盈利增幅方面，艾比森上半年归母净利润同比增长578.03%，暂列榜首；农发种业、亚翔集成归母净利润增幅也超过了500%。

绩优公司自然吸引了机构的青睐。艾比森半年报显示，华安基金基金经理王斌管理的华安精致生活混合、华安聚嘉精选混合、华安汇嘉精选混合在二季度新进入艾比森前十大流通股东名单，南方基金基金经理章晖管理的南方新优享灵活配置混合也在二季度新进入公司前十大流通股东。

农发种业前十大流通股东中，也出现了两只公募基金的身影，富国中证农业主题ETF和西部利得量化成长混合新进入前十大流通股东名单。

安井食品上半年实现归母净利润7.35亿元，同比增长61.37%。汇添富基金基金经理胡昕炜管理的汇添富消费行业混合在二季度增持安井食品29.99万股，截至二季度末，持有安井食品380.00万股，占其流通A股比例为1.30%。嘉实基金基金经理归凯管理的嘉实新兴产业股票新进入其前十大流通股东名单，截至二季度末，持有安井食品217.96万股，占其流通A股比例为0.74%。

知名基金调仓

随着半年报的披露，多位知名基金经理调仓情况出炉，一些隐形重仓股也随之曝光。

中欧基金基金经理葛兰管理的中欧医疗健康混合在二季度增持药明康德103.34万股，截至二季度末，持有药明康德5602.74万股，占其流通A股比例为2.48%。此外，中欧医疗健康混合也新进入佛慈制药前十大流通股东，位列第三位，截至二季度末，持有佛慈制药765.08万股，占其流通A股比例为1.05%。中欧医疗健康混合二季度增持恩华药业123.31万股，截至二季度末，持有恩华药业1629.31万股，占其流通A股比例为1.85%。

诺安基金基金经理蔡嵩松和刘慧影管理的诺安成长混合二季度减持了芯原股份1.28万股，截至二季度末，诺安成长混合持有芯原股份1479.43万股，占其流通A股比例为7.08%。

易方达基金基金经理杨宗昌管理的易方达供给改革灵活配置混合二季度增持卫星化学711.56万股，截至二季度末，持有卫星化学3817.56万股，占其流通A股比例为1.13%。

易方达基金旗下另一位知名基金经理祁禾管理的易方达环保主题灵活配置混合在二季度新进入禾望电气前十大流通股股东名单，截至二季度末，持有禾望电气522.00万股，占其流通A股比例为1.18%。

国海富兰克林基金基金经理赵晓东管理的两只基金富兰克林国海中小盘股票和富兰克林国海弹性市值混合二季度均减持了乐鑫科技，合计减持99.80万股。截至二季度末，两只基金合计持有乐鑫科技149.21万股，占其流通A股比例为1.85%。

重点关注上市公司业绩指标

随着半年报行情拉开序幕，上市公司半年业绩成为机构近期重点关注的指标。

东方基金表示，2023年二季度以来经济运行态势偏弱，预计半年报全市场归母净利润增速环比一季报小幅回落。整体来看，大消费板块受需求不足影响，整体业绩承压；金融地产整体景气度偏弱，成长风格中多数行业业绩预期有所下修。其中，环比、同比均改善明显的有轻工制造、社会服务、交通运输、汽车，公用事业等。

对于接下来的行情，金鹰基金认为，当前，市场估值位于历史较低位置，在政策明确定调背景下，A股市场有阶段性、系统性修复的较大可能性。经济基本面上，6月工业企业盈利数据已出现企稳迹象，国内在内生增长动能修复、库存周期见底等共同作用下，三、四季度经济或将环比修复，下半年向潜在增长中枢回归。至于海外层面，三季度美联储进一步加息必要性不高，外围流动性扰动边际减轻，叠加国内经济预期改善，汇率和外资压力或均有望改善。

在具体的投资机会上，招商基金认为，随着总量政策的稳步发力，市场前期过度悲观预期的修复、风险敞口收敛都有助于推动A股市场企稳回升。短期关注前期深度调整、政策发力下预期边际变化最大的顺周期板块，如金融地产以及部分低库存周期品板块；中期需关注逻辑更可持续、受益产业趋势发展的成长方向，如计算机、传媒、通信、电子、军工、机械等。

中科沃土基金表示，重点关注：地产后周期产业链，优选竞争格局好、集中度提升空间大的细分行业；ChatGPT平台及其行业应用结合带来的生产力变革机遇下的投资机会；大安全，如信创、半导体、机械设备；国央企改革与“一带一路”带来的投资机会。